50地產(chǎn)富豪縮水榜身家貶值最多90億

　　“把公司的殼賣掉,也許是那時好的辦法。”8月的,當理財周報記者面對廣東昔日的一位地產(chǎn)大亨時,他有點感慨。去年9月,他將控股的上市公司賣給了另外一位地產(chǎn)商,所得的款項基本用來開發(fā)他在安徽的新地產(chǎn)項目。

　　事實上,一年過去了,國內(nèi)的數(shù)千家大大小小的地產(chǎn)商,大部分的日子似乎并不好過。除了自去年12月起日趨嚴厲的房地產(chǎn)調(diào)控措施外,給地產(chǎn)商以心理和運營層面重壓的,還有他們身家的縮水。據(jù)理財周報統(tǒng)計,自去年12月起,國內(nèi)前50家上市地產(chǎn)公司市值幾乎都超過20%,其中市值縮水嚴重的大龍地產(chǎn)幾乎蒸發(fā)了接近40%的市值,這還未計入股市在今年內(nèi)的幾波小反彈為他們補回的賬面財富。

　　而在香港市場,地產(chǎn)商財富縮水的狀況更為嚴重,在當?shù)厣鲜械亩嗉抑匈Y地產(chǎn)商中,有中國海外和保利香港股價回到了2007年的高峰時刻,其他的地產(chǎn)商股價幾乎還趴在地上,以沿海家園為例,它的內(nèi)地全資子公司豐華股份股價在10元左右,而其香港母公司迄今不到0.5港元。幾年前以每股1港元以上入股該公司的深圳國企“一哥”深圳控股近無奈地公告,來自沿海家園的虧損有幾千萬。

　　也許有投資者認為,地產(chǎn)上市公司的賬面縮水對公司控制人影響不大。因為迄今公布的數(shù)據(jù)顯示,公司的大股東很少在市況低迷時減持的,他們在公司的持股比例和對公司的控制權(quán)并沒有隨著股價的波動而波動。但是,對于一些已與外國投行簽對賭協(xié)議的地產(chǎn)商而言,股價的每一分波動,都意味著他們在這場“賭博”占上風(fēng)或賠錢。

　　也有一些地產(chǎn)商因為上市公司的股價低迷而頭疼不已,一位上市地產(chǎn)商的秘書告訴理財周報記者,前段時間,老板不止一次對他們說,公司股價太低了。令這個地產(chǎn)商慶幸的是,不久之后,公司股價逐漸上升,從而令該公司的可換股債券可以順利發(fā)出,按照一般慣例,可換股債券的換股價是以發(fā)行前一周的平均股價確定,股價高,可以發(fā)行更多的債券,募集更多的錢。

　　從2008年開始,不止一個投行的朋友對理財周報記者說,地產(chǎn)商們太缺錢了。某種程度上,目前地產(chǎn)商公布手持流動現(xiàn)金數(shù)量是一種假象。“拿一塊地,開發(fā)一個樓盤動輒幾十億的資金,如果一遇到端市況,開發(fā)的房子賣不出去,資金鏈一下子斷了。”一瑞資投資銀行高管對理財周報記者說,他手中的內(nèi)地地產(chǎn)商融資項目接近10個,有幾個還在審核。

　　地產(chǎn)商融資恰如硬幣的一面,硬幣的另一面,也許深藏他們財富大縮水的奧秘。

　　地產(chǎn)商們感慨政策嚴厲

　　也許沒有人想到,以家電連鎖聞名的蘇寧集團的創(chuàng)始人之一張桂平同時也是一位地產(chǎn)商,并且,他們父子倆在地產(chǎn)上的生意做的比家電還大。由于他們所控股的蘇寧環(huán)球在今年的8個月中市值縮水了近80億元,他們的個人財富也縮水了近50億元。因為他們在該公司的持股比例高達60.91%。比張桂平父子財富縮水比例更大的還有以建筑業(yè)起家的浙江地產(chǎn)大亨樓忠福,在近的8個月中,他的財富縮水率高達34.8%,他在旗下的上市公司浙江廣廈中大約持有39.25%股權(quán)。

　　地產(chǎn)股下跌的原因很多,但是,日趨嚴厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策是其中一個不容忽視的原因。據(jù)中原地產(chǎn)統(tǒng)計,今年1月至今,幾乎每個月都有地產(chǎn)調(diào)控政策出臺。譬如1月的二套房貸付款比例不得低于40%,2月的土地閑置費將一次性征收,3月的三類房不得低于住房建設(shè)用地供應(yīng)總量70%的規(guī)定、78家央企將退出房地產(chǎn)業(yè)務(wù)、次購房的優(yōu)惠契稅規(guī)定、“國19條”的落實細則,4月的收緊二套以上房貸,5月的廣州全面調(diào)整土地出讓金的計收標準,6月的廣州市新勾地制度,7月的信貸從緊,8月的監(jiān)管銀行的3套房貸。

　　“政策的密集出臺,很像2008年時”一位地產(chǎn)公司人員告訴記者,這種出臺的頻率是很少見的。

　　充滿2008年冬天回憶

　　令購房者欣慰的是,近公布的數(shù)據(jù)有可能在今年的后幾個月得到緩和,7月數(shù)據(jù)顯示,全國70個大中城市的均價上升了約10%。謝國忠便撰文指,12月可買樓。對于購房者來說,這是一個好消息,不過,對于地產(chǎn)商來說,也許意味著冬天很快又要來了。石便說,樓價會降。

　　事實上,地產(chǎn)商們的記憶中,還充滿了對2008年冬天的回憶。今年上半年不論是銷售額還是銷售面積均在國內(nèi)數(shù)一數(shù)二的恒大地產(chǎn)老總許家印曾在不同場合談到2008年恒大面臨的生死存亡關(guān)頭,當年3月,恒大地產(chǎn)在香港次招股失敗,當年10月,金融海嘯進入高潮,為了保證現(xiàn)金流,恒大以各種優(yōu)惠措施大量出售樓盤,而一個酒會上香港大亨鄭裕彤的一席話幾乎成為恒大的救命稻草,當時鄭裕彤曾半開玩笑半當真地請許家印為自己留點股份。在恒大地產(chǎn)增資擴股時,鄭裕彤、德意志銀行和美林銀行積參加,令恒大地產(chǎn)籌集到急需的資金。

　　股價低迷,對賭失利

　　其實,股價下跌導(dǎo)致地產(chǎn)商財富縮水是其中一個方面,有些地產(chǎn)商由于參與了和投行的對賭,損失也不小。以碧桂園為例,這個曾是中國富的地產(chǎn)商由于早年和美林簽訂了一份股份掉期協(xié)議,迄今仍給公司帶來損失,今年上半年的損失約1.9億元,而按照協(xié)議的規(guī)定,去年的損失更高。

　　對地產(chǎn)商影響較大的還有高負債擴張。譬如某央企地產(chǎn)公司在2008年地產(chǎn)銷售形勢不佳的情況下,公司仍然新拓展了12個項目,新增了594萬平方米的土地儲備。這種擴張勢頭令該公司存貨從280億元猛增至401億元,增幅超過40%。存貨上升,必然導(dǎo)致負債增加,一遇到殊情況,資金鏈有可能斷裂。記者觀察到,目前高負債擴張的跡象似乎又再重演,一些中型地產(chǎn)商,手中現(xiàn)金不過幾十億,大型地產(chǎn)商,手中現(xiàn)金也有上百億元,而各地的地又再重現(xiàn),其中的資金裂隙可想而知。